欧美锂生产处于起步阶段，多数项目尚未启动建设。截至目前我们已统计的欧美地区 已经进入勘探开发阶段的锂资源项目共计 39 个，其中建成项目 4 个，分别为 Tanco（中 矿资源）、Silver Peak（Albemarle）、Mibra（AMG）和巴西 CBL 公司；在建项目 3 个（含 重启项目），代表项目为 Sigma Lithium 公司的 Grota do Cirilo 项目；已完成经济评估（PEA） 和可行性研究（PFS、DFS）的项目合计 23 个，代表性项目如 Piedmont Lithium 的 Carolina 锂矿和 Allkem 的 James Bay 锂矿等；还有 9 个项目已进行了深度勘探，如赣锋锂业的 Avalonia、Ultra Lithium 的 Georgia Lake 等。以上数据表明，欧美锂资源项目虽然数量较 多，但开采程度偏低，目前多数项目处于规划阶段，尚未正式启动建设。

欧洲锂矿项目概况：欧洲虽然拥有发达的汽车工业和快速发展的动力电池产业，但锂 矿开采和锂化合物生产较为落后，至今没有一座在产锂矿。经不完全统计，欧洲目前已进 入勘探开发阶段的锂矿有 8 座，分布在多个不同国家，其中开发进度相对领先的项目如葡 萄牙的 Mina do Barroso 项目和芬兰的 Keliber 项目等，合计产能规划约为 16 万吨碳酸锂 当量（LCE）。欧洲锂矿项目的品位在全球各地区中处于偏低水平，且项目开发方案多为“矿 山+转化产能”的一体化设计，这导致欧洲锂矿项目的开发支出整体处于高位，加上项目 分散，缺少聚集效应，以上因素在一定程度上制约了项目的开发。

美洲锂矿项目概况：北美洲和南美洲的锂矿项目众多，主要分布在美国、加拿大和巴 西等国家，其中加拿大作为传统矿业强国，矿业勘探和融资发达，已进入开发阶段锂矿数 量远超欧美其他国家，且有大量勘探项目，发展前景广阔。美国锂矿项目虽然较少，但由 于拥有 Albemarle 和 Livent 两家领先的锂生产商，其锂矿开采基础好于欧洲，巴西则是除 了澳大利亚以外，全球主要的锂精矿供应国之一。美洲锂矿的另一个突出特点是矿石类型 复杂，包括锂辉石、透锂长石、锂云母和锂黏土等。根据不完全统计，美洲锂矿已规划产 能达到 40 万吨 LCE，是除了澳大利亚和非洲以外产能规划最大的地区。

欧美地区盐湖锂资源概况：除了硬岩锂矿和黏土锂资源外，欧美地区还有一定数量的 盐湖锂资源分布。欧美地区的盐湖锂资源开发进度整体缓慢，唯一在产项目为 Silver Peak 项目，目前 Albemarle 公司正规划到 2025 年将项目的产能翻倍。欧美地区的盐湖锂资源 开发近年来也呈现加速迹象，典型案例如德国 Vulcan 公司的 Zero Carbon 锂项目和美国 Standard Lithium 公司的 Lanxess 项目等。根据各公司规划数据，欧美地区盐湖锂项目的 产能约为 13 万吨 LCE，与南美地区的盐湖锂项目相比，处于较低水平。

欧美锂资源开发承载着供应链本土化的野心。欧洲和美国有着发达的汽车工业，近年 来在电动化的浪潮下，欧美国家的汽车巨头均制定了规模庞大的电动化转型战略。同时欧 美国家的动力电池产能建设也在快速扩张。根据 Piedmont 公司的统计数据，到 2025 年仅 美国本土动力电池产业所需要的的锂原料预计就将达到 51.6 万吨/年（以氢氧化锂计）。与 之对比，欧美地区的锂资源开发和锂化合物生产目前处于较低水平，本土的锂生产企业仅 有 Albemarle、Livent 等少数企业，锂原料的供应高度依赖进口。近年来，锂作为电动车 的核心原材料之一，其战略资源的重要性不断提升。本土锂资源开发不仅是欧美国家汽车 工业电动化转型的重要一环，也承载着产业界对供应链本土化的强烈诉求。

欧美锂资源开发状况评估

欧美锂资源的开发难度较大。与全球其他地区的锂资源项目相比，欧美地区锂资源开 发的优势主要体现在基础设施优良且具有产业链协同效应。尤其在矿业开发成熟的加拿大 等国家，锂资源开发环境在全球范围内具备竞争力。但欧美锂资源开发的劣势同样显著， 主要体现在：1）项目资源储量偏小，缺少澳洲和非洲的特大型矿山；2）环保和社区问题 突出，矿山建设所需的审批难度大；3）投资额过高，制约了矿山的快速建设投产。

欧美锂资源开发的投资额过高成为主要障碍。欧美锂资源项目的突出特点是多为“矿 山采选+锂化合物生产”的一体化项目，产品多为氢氧化锂/碳酸锂而非锂精矿。这一特点 是由欧美发达的汽车工业和快速增长的动力电池产能决定的，但这也造成了欧美锂资源项 目投资额普遍较高，融资难度较大，进而推迟了项目的建设和投产时间。

欧美锂资源项目总体规划达到 70 万吨 LCE，产能释放预计在 2024-2025 年。从欧美 锂资源项目的开发进度看，在 2022-2023 年有望投产的项目仅为 Sigma Lithium 公司的 Grota do Cirilo 锂矿、Sayona Mining 的 NAL 锂矿（重启）和 Savannah 公司的 Mina do Barroso 锂矿。目前大部分欧美锂资源项目处于预可研（PFS）或初步经济评估（PEA） 阶段，距离建设开发还有较长的时间。根据各企业披露的开发规划，欧美锂资源项目合计 产能规划约为 70 万吨 LCE，我们预计 2024-2025 年将有部分欧美锂资源项目进入生产阶 段。但考虑到欧美锂资源开发面临的投资过高、环境和社会影响评估难度大等问题，欧美 锂资源开发不及预期的概率较高。